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【资讯】稳健操作调仓布局明年

发布时间:2020-10-17 01:19:22 阅读: 来源:球磨机橡胶衬板厂家

稳健操作 调仓布局明年

本周A股继续调整,指数下跌态势明显。自10月10日以来,上证指数已下跌2.82%,创业板指跌幅则达5.64%。今年行情是否已经结束?两位受访私募人士表示,本周均减仓,并开始为明年布局做打算。他们看好业绩稳定、涨幅不大的医药和新能源汽车板块。  调整幅度可能有限

中国证券报:10月下旬以来,市场震荡走低,原因何在?  杨玉山:先来看看本轮行情产生的原因。一是市场对改革的良好预期,改革包括经济改革也包括制度改革,反映到微观经济层面是国企改革,改革将提升市场效率。二是市场对资金利率水平下降有良好预期。三是并购重组引发小市值公司股价飙升。  此外,从资金面看,外围资金例如房地产资金逐步进入证券市场,证券市场中的融资资金也是重要的资金提供方。最近融资融券交易占A股总交易的比例已经达到15%,尤其是市场中的小市值公司很容易因为资金的推动而上涨。但是进入10月以后,这些因素转向不利的一面。  首先,市场对改革的预期很高,未来需要有实质举措慢慢兑现改革预期。其次,临近年底,预计资金面逐渐收紧。最后,A股小市值公司的估值水平已经非常高,中小企业板和创业板估值都已经接近或超过A股历史最高估值水平。新退市制度的推出、注册制和新股发行的预期对小市值公司产生冲击,也会颠覆目前小市值公司上涨的逻辑。所以四季度需要控制风险。  杨丙田:新股发行加速完成下半年计划,新股中签率提升具有中签翻倍甚至翻两倍的赚钱效应,导致打新热情不减,从而导致二级市场资金偏紧,这些因素影响了反弹节奏,使得10月出现震荡走低的趋势。这次12只新股网上网下募集资金不到30亿元,申购需要冻结近9000亿元资金,不合理匹配,大盘会承受不了。此外,市场不确定因素增加,经济数据仍然低迷,外围市场也出现大幅回调,也是原因所在。  中国证券报:本轮调整会持续多久,幅度会有多大?  杨玉山:一般四季度市场都会面临上述不利因素干扰。上证指数的调整幅度不会很深,我担心的是中小企业板指和创业板指的调整幅度。因为沪深300权重股估值低,涨幅小,不需要太多担心。反观创业板公司,涨幅大,估值高,投资者需要警惕。另外,许多重组公司走势很强,但我很担心许多被上市公司收购的公司业绩承诺能否兑现,一旦这些公司业绩低于预期,将对明年的市场走势产生不利影响。  杨丙田:调整时间不会持续太长,调整幅度也不会过大,更多的是调仓换股,像二线蓝筹股、新能源汽车、银行、食品饮料、医药等具备业绩支撑的板块涨幅也不大。  中国证券报:今年剩下的几个月,A股走势会是什么样子?  杨玉山:主板市场来回震荡,中小板和创业板指数震荡下行,行情走势会分化。  杨丙田:随着沪港通开通时点不断临近,剩下几个月可能会演绎宽幅震荡向上行情,因为外资更喜欢一些业绩稳定增长且具备较高安全边际个股 .  中国证券报:如果指数再次向上,需要哪些因素配合?  杨玉山:能够引发市场上涨的因素,一是市场资金成本下降,例如央行出台宽松货币政策等;二是国企改革尤其是央企改革有实质性举措出台;三是新股发行制度改革有进一步明确信息。  杨丙田:具体因素包括,宏观经济数据企稳迹象明显,资金面继续宽松,沪港通开启预期促使外部资金加速流入。只有这样大盘才可能催生一波年底行情。  谨慎操作侧重防御  中国证券报:目前的操作策略是什么?  杨玉山:10月以来,对市场走势持谨慎态度,目前仓位不高。未来仍旧会保持适中仓位,会选择今年涨幅小、前景好、业绩增长确定、估值不高的公司进行布局,这四条也是挖掘明年品种的主要标准。  杨丙田:以稳健风格为主,配置具备防御性特征的品种,回避一些涨幅过大的并购重组题材概念股,关注一些业绩稳定增长且涨幅不大的个股,比如新能源汽车、食品饮料、银行、医药等行业。  中国证券报:如果调整持续,哪些板块适合防御?  杨玉山:主要投资方向是以医药为主的消费品。随着市场的调整,一些成长确定、估值不高的医药、环保、新材料和高端装备制造公司都是值得关注的重点。  杨丙田:新能源汽车上下游产业链、医药、银行、食品饮料等板块值得关注。今年9月国家对新能源汽车免征购置税,使新能源汽车9月销量出现井喷,后市更看好新能源汽车上下游产业链和整车,原油价格大幅下跌,会刺激传统汽车销量增加。翻看历史,牛股大部分出现在直接面对个人消费的领域,这些行业的前景广阔。  中国证券报: 医药在近两周成为热点,哪类医药股目前适合投资?  杨玉山:医药股因为埃博拉疫情的刺激有所表现,但也随着市场的调整急剧下跌。医药股比较适合长期投资,不适合因短期事件匆忙参与。2014年,基因诊断等新兴医药生物行业表现不错。对于2015年,应重点关注估值便宜、成长性确定的中药、医疗服务和生物医药等子行业。  杨丙田:医药板块历来都是我们研究较深的板块。研究西药需要具备专业知识,相对研究中药来说更容易一些,我们更喜欢看得懂的品种。

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